王健林“限高风波”背后：卖商场、拉战投，万达还能撑多久？

资讯版

最近，王健林“被限制消费”的消息冲上了热搜。企查查的信息显示，这事儿源于一起标的1.86亿元的强制执行案，万达集团和旗下的万达地产被列入了被执行人名单。

7 R0 i$ J" g: t7 k, v不过很快，万达方面回应说：这是子公司的一桩经济纠纷，一直在协商，可能是执行信息对接上出现了偏差。紧接着，中国执行信息公开网上，关于王健林的限高信息就消失了，企查查里也查不到相关风险。
; W$ I0 @# D) V7 o( f
8 L3 y6 K+ T/ ]$ q这起“限高风波”虽然来得快去得也快，但它其实就是过去三年万达流动性紧绷、不断自救的一个缩影。

对赌失败成了转折点
5 Q. q4 z/ Q% M! t, H% D: Y
万达的困境和很多房企不一样。别人是高周转玩脱了，万达是对赌没赌赢。
1 ~6 P  S( ]; m; S1 x
8 W" N4 E; O% G  w& M3 T( h- s2016年，王健林斥资340亿港元把万达商业私有化，还和投资人签了对赌协议，承诺2018年要回A股上市。结果，当时A股对地产IPO卡得死，计划黄了。

2018年，万达又引入了腾讯、苏宁、京东、融创这几家大股东，拿了340亿元入股，约好最迟2023年10月底必须上市。为此，万达甚至剥离了地产开发，全面转型“轻资产”，也就是万达商管。
* p3 K) a& h; I& H/ h5 U4 N( l1 t& H
但问题是，A股没戏，万达转头去港股递交招股书，从2021年到2023年整整四次，还是没成功。2023年10月底，最后一次冲击失败，对赌条款被触发，万达的流动性危机彻底爆发。
  W  _4 Y& c) }1 K
截至2025年9月底，企查查显示，万达集团有10条被执行人信息，金额超52亿；万达地产更夸张，有424条，总金额18.6亿。虽然在公开市场上万达还保持着“刚兑”，没有债券违约，但压力已经压得喘不过气。

/ ^: G( `2 ~7 \" U: v拉战投、卖商场补血

为了缓解压力，王健林只能再拉战投。2023年底，万达商管和太盟投资签了框架协议，对珠海万达重组，太盟他们拿了60%，万达自己留40%，而且这次不带对赌条款。

2024年初，万达又成立了大连新达盟，引进了太盟、阿布扎比投资局、中信资本等机构，直接投了600亿，控股60%。
- H+ d' v) t% y+ F. f) }
同时，卖商场换现金也成了主要手段。2023年以来，万达已经陆续卖掉了80多座万达广场。光是今年5月，就打包卖了48座。

# p$ t; K1 n7 k4 ?( k2 n. A6 [此外，万达还卖了不少非核心资产：比如今年4月把酒店管理公司卖给同城旅行，7月转让了快钱金融的股权，9月万达电影也被减持了2%。

靠着这一系列操作，现金流算是缓过一口气，但王健林的身价也跟着缩水。今年新财富榜显示，王健林父子财富只剩588亿元，比去年少了800多亿，排名掉到51位。
( [% O% F1 f2 f5 X% r
还剩多少牌能打？
( ?1 w7 V9 j& q/ F
接下来，万达最大的挑战是2026年2月到期的那笔4亿美元债（约28亿人民币）。王健林之前放过狠话，说万达“绝不违约”，从现在情况看，大概率还得硬着头皮兑付。

2 Y. t) w& o) [; T1 ^) |* o+ h  S不过，万达商管光短期债务就有400多亿，总有息债务1700多亿。为了保信用，万达肯定还得继续卖。

7 R3 w1 c9 T' M/ f5 ^6 M! ?万达集团的资产盘子里，目前最值钱的还是万达广场。截至2024年底，全国开业的万达广场有513座，其中自持的大概还有200座左右，这就是王健林手里能继续出让的“筹码”。
9 V8 X" U! J, ]* [
今年8月，王健林甚至罕见露面，出现在新疆克拉玛依，说要探讨文旅合作，或许这也是他给万达寻找新增长点的一种尝试。

, H) T0 J% v% i3 I% R, i  b. C
; l- I, N4 s( R( s% j
& o& u# v( V& u1 V
! U  T- Z& I, \6 q0 `

风云变幻

王健林这几年是真的被逼到墙角了，当年豪气冲天，现在只能靠卖广场续命。看着一个个万达广场易主，多少人心里都唏嘘啊。

a东序

王健林这波操作有点刺激啊，限高风波吓唬人一把，又迅速消失，背后其实是万达三年自救史缩影，IPO没成、对赌触发、现金流紧张，全套套路上演得够精彩。

傻傻狠有福

万达老板欠债已经沸沸扬扬了，这次要怎么渡过难关