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最近，国产算力圈是真的热闹。7 K* O8 M3 `: _/ c
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号称“中国版英伟达”的摩尔线程，12月5日刚在科创板上市，市值就一路往上冲。中间虽然也有点回调，但整体热度一点没降。到12月12日收盘，市值已经干到了 3830亿，股价比发行价翻了 6倍，一波直接造富。' Z* r. e! T! ~
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但有意思的地方不在这。
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当 AI、算力重新站上风口，那些年若即若离的“虚拟货币往事”，又一次被拎到了台前。/ P' o. G; z8 ^3 q' C
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你往国外看，从马斯克、奥特曼，到黄仁勋，这些站在科技浪尖的人，几乎都和虚拟币绕不开。现在再回头看，国内这波算力热，似乎也带着点熟悉的味道。
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/ v4 b% e" V. Y4 m7 J摩尔线程这边，就被人扒出了点“边缘关联”。% @2 j& x: `, q# C
. y' ]3 o4 b1 y! ?8 w) L% X& u有媒体爆料，摩尔线程联合创始人之一、线上课程“摩尔学院”的负责人李丰，曾因为炒币和别人闹过财产纠纷。简单说，就是借了比特币搞区块链投资，结果亏了，钱也一直没还清。因为虚拟资产本身的特殊性，这事到现在也很难追。8 ?9 s( ~2 ^8 v z5 I z
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当然，李丰并不在摩尔线程招股书列出的核心管理层里，但你去官网看，又能看到他不久前刚上线的访谈内容。 O4 a2 T% C: V9 r1 [
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这种“在不在名单里、但又始终若隐若现”的状态，说白了就像一个隐喻——
# X# l# { G0 `算力、AI 和虚拟币之间，始终有一条看不见的资本暗线。
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1、科技大佬，几乎都和币圈纠缠过
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+ ~! ~/ a) J6 k! H如果你把科技圈的大佬翻一遍，会发现一个挺有意思的共性：
3 f% ^( ^7 V" P* \. I真正站在技术前沿的人，很少完全排斥虚拟币。- Z2 `" r: k- E. i" M
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马斯克、奥特曼，就是最典型的两个。
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5 m: U# S9 h% K' g( \( U7 r马斯克早期其实是调侃虚拟币的，甚至有点看不起。但2019年以后，他的态度明显变了。
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转折点很戏剧化——那年愚人节，网友把他封成了“狗狗币CEO”。而真正的狗狗币创始人，早就因为市场投机太严重退出了。
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结果大家也看到了：- R! E! |( W/ }9 {
马斯克直接成了狗狗币的“事实喊单官”。) b. v2 h& n: w$ V5 {2 W
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一条推文，就能让币价上下翻飞；
7 a0 ?1 Z* i+ [( M夸一句狗狗币，币就涨；
: q4 b u. @, R踩一句比特币，市场就跟着震。
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最经典的是 2021 年，他在综艺节目里一句“狗狗币是骗局吗？是的”，当场把币价砸了 30%。
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但你以为他只是玩玩？- d7 w8 ~" n3 f. \7 M0 N
转头一看，特斯拉账上还压着一堆比特币。* _1 L/ [2 ]& m/ W. O% l
" D% t0 Q" s+ \7 B% h# s2021年2月，特斯拉高调买了 15亿美元比特币；3 d0 [/ q! ~, P: F
三个月后，又以“挖矿不环保”为理由暂停比特币支付，把市场砸了一波；& T) j; X/ a" }, c: B9 |8 u
可到现在，特斯拉账上依然躺着 1.15万枚比特币，价值超过 10亿美元。2 I- v5 A7 R' W0 X$ q5 P
- e& T5 L: s- X' _: ?9 j- q说白了，马斯克的玩法就是：
/ Q( Y i1 c9 E4 n嘴上搅动市场，手里长期押注。
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- r2 E# v; z* I6 V- F. l. s% R奥特曼走的是另一条路。
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他更像是把虚拟币当成一场社会实验。
8 O1 [0 w% A# W; @8 i2023年，他参与的 WorldCoin 上线，核心逻辑不是炒币，而是“用加密货币区分人类和AI”。
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; ]; `1 o- q5 ^7 D5 Z给你发币，但前提是——- y, Z$ l7 L" _! P* E5 [
扫虹膜，确保你是唯一的“真人”。
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" b7 c. {5 ^/ X5 k" n/ s0 y1 L, j听起来很科幻，也很争议，但这恰恰是奥特曼一贯的风格。& \ L, V! x. O7 d4 T. Y+ y3 L5 z
/ J, q/ f k- [- Z) k( G至于黄仁勋，就显得务实多了。' u3 a- G. d4 C3 Y/ M
2 W) e5 }/ i5 o% v6 u英伟达不碰挖矿，但它永远是“卖铲子”的那个人。
: V6 f3 Z/ ^5 z1 X两轮挖矿潮期间，英伟达甚至专门做了矿卡，直接把显示接口砍掉。: a7 j; `) s1 ^
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官方一直强调：
! n3 z, Q+ Z. h* e“挖矿只是GPU的一种需求。”) v2 G2 C( D, A; B! f3 G }4 a
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但市场从来不完全信。" K$ u# w9 e5 J( C/ K
% i3 E/ Y0 M8 r0 ~甚至在 2025 年 10 月，英伟达技术大会期间，还出现了 AI 生成的“黄仁勋”直播，公然宣传加密货币骗局，在线人数比真直播还多。. J# Q& \+ ]% D
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讽刺不讽刺？
?( G0 g' P+ j, B算力需要币圈，币圈更离不开算力。' B2 v+ c* U% a- _7 i8 q
8 ?- O: _8 b" `$ U9 p$ A f% X2、AI 和虚拟币，本质都在拼算力和电力
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不管你是搞 AI，还是挖币，本质都在抢两样东西：* t, `3 e+ S: [- b, k8 h5 f9 u
算力 + 电力。% G* J+ H$ Z+ E$ A" p5 S1 |
5 G+ \/ A- I$ ^这也是为什么这两个看似不相干的领域，底层逻辑高度相似。+ b, t% h- C8 `' a
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很多币圈矿企，干脆直接转型做算力服务。
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7 `$ ~8 z: j. V像 CoreWeave、TeraWulf、IREN，这些原本靠挖矿起家的公司，现在摇身一变，成了 AI 算力提供商。0 X) h/ E: G; v2 n% U0 t2 }
原因很简单：
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算力服务更赚钱
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资本市场给的估值也更高
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0 D; F. A( O! v比特币增长不再像早年那么疯狂
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更现实的是 电力审批。3 { a+ s2 c) }9 E
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在美国，新建一个 AI 数据中心，电力审批可能要 2~4年；2 n6 R3 `2 W- |- Q" [* n0 _
但很多矿企早就锁定了并网许可和长期低价电力合同。
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4 G$ C9 d4 B4 F0 f: l1 B- f摩根士丹利 2025 年 11 月的报告直接说得很明白：. p/ r, N6 ^% W+ Z' b8 C! l
矿企是 AI 公司部署算力时，执行风险最低的选择。3 @' X6 N/ L; `3 b
8 ?/ p6 `7 l8 L, B$ S业内还有句老话：2 r1 |% b. N: V# t& ~5 p
“比特的背后是瓦特。”$ }5 Q3 x5 m' l( ~8 ^+ |0 a& {( _
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国际能源署预测，到 2026 年，全球算力用电量就会超过日本全国一年用电；
8 r/ m" ]2 x) P [9 s/ P之后每隔几年，就再增加一个“日本”。
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中国这边逻辑不太一样。5 q: w2 `- W3 j0 E; d% f
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挖矿一直被严格限制，算力建设更多是围绕 实体经济和合规应用。
, {6 d7 a9 { `3 J& t& t官方强调的是“有效益的算力”，而不是无脑堆规模。9 p- D. e l0 \
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3、算力狂飙之后，问题才刚开始
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! r- n* j1 w. b5 s) \9 m& F现在回头看，不管中外，算力都是真正的香饽饽。
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1 X$ o% J- Y+ |; S( s英伟达市值一度冲破 5万亿美元，就是最直观的证明。
5 G0 C! _- W4 C$ L: g* t国内这边，摩尔线程、沐曦、寒武纪，一个比一个热。
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9 z7 @) N' G1 J" r但问题是——
+ W9 z7 S4 f M1 \算力行业更新太快，竞争极其残酷。; x9 S4 r% |* m7 v! q
* _' R, c0 R/ V; {6 p8 W$ Z技术一代接一代，差距一旦被拉开，就会出现明显的马太效应。" [5 F& u; W6 k4 y% z% f* e2 t
今天的明星公司，未必就是明天的赢家。
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更关键的是，算力繁荣背后，还叠加着国际博弈和政策变量。+ y! g1 C5 P( t% P! t% V2 i5 k- Z* g
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比如 12 月 8 日，特朗普政府突然宣布，放开 H200 芯片对华出口管制。, t$ g/ `, e5 @( l: T, _
这个口子一旦真的放大，整个国产算力叙事，都会被重新定价。
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4 F; F3 i4 D7 N# G+ O+ m所以现在这波狂欢，更像是在多重预期里被推到高点的结果。7 R/ `8 U+ T U6 H
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算力这条路，才刚走到中段。
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发表于 2025-12-15 08:00
发表于 2025-12-15 11:33
