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今年的伯克希尔·哈撒韦股东大会又来了，作为投资界的“春晚”，维护大会全球关注。今年尤其是，因为巴菲特不仅全套出席，还透露了一个重磅消息：他计划在今年底卸任CEO，正式交棒给他的接班人—格雷格·阿贝尔。而今年，也恰好是他收购伯克希尔整整60周年，可以说是一个时代的终章。6 K4 e5 o5 H0 t
8 |4 K+ ?0 {: l) U( t. f: {他和他们核心高管——负责非保险业务的阿贝尔，以及保险业务掌门人贾恩一起，解答了现场股东的一连串尖锐利问题。以下是本次大会的重点内容，用更轻松的方式带大家快速看懂：. Y5 l" y8 k* {( l! a- m
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🔹贸易问题：不要把贸易当武器
0 ~4 N9 |2 L6 ^/ P3 m巴菲特重申了他的老观点：美国应该继续支持全球贸易，做自己擅长的事，不要用关税和壁垒当成为经济战工具。, x( U6 |4 H4 t7 S: l
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🔹日本商社股票：可能一直拥有
6 A/ ?/ a) H6 Z8 z' `' `巴菲特对日本五大商社的信心满满，不但没打算卖出，反而希望能一直持有下去。他说这些公司管理太优秀了，阿贝尔也补充：“设想至少拿个50年。”
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! F; b6 S! H& M🔹 手握巨额现金：不是没事干，是在等机会
) y) D/ |6 z6 n0 O0 U1 R% e; q5 w G* i虽然伯克希尔现在现金储备很高，但巴菲特强调，宁可等也不要随便出手，“错的投资比不投还危险。”他说未来会慢慢降到500亿美元水平，但必须遇到“特别划算”的机会。
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🔹 公司太大反成负担
: l9 ^1 i. q8 Y! Y" z他说现在伯克希尔太大了，反而没那么容易取得高回报，规模成了“业绩的敌人”。
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2 R0 {2 {# M& D" s🔹 为什么不投房地产？
# G6 R9 {5 l a" ^) z7 D* B他说房地产的谈判太复杂，程序多、花时间，远不如买股票来得简单直接。
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🔹 AI对保险业的冲击; @$ [# @; H' ~( ]% y4 h# v
保险业务负责人贾恩认为，AI确实是个“改变游戏规则的工具”，尤其会影响风险定价。不过，伯克希尔短期内不会重金投入这方面，“我们不擅长追风口。”
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+ s, L3 o; D6 o/ y5 m! x🔹 美国不会一直这样低迷3 f( i3 l/ ^8 q* m; @) q& k
巴菲特回应“对美国悲观”的问题时说，美国经历过更多、更大的风浪，现在的问题也不会一直持续。他仍然看好美国长期的韧性。
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🔹 差点砸100亿，但还是忍住了
' N: Q G2 a1 s, s巴菲特透露，前阵子差点就做了一笔百亿美元的交易，但最后没有下手。“我们看得懂、觉得值的钱，出手并不难。”! Q% C- W/ v. i
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🔹 美元弱势与全球经济
6 }. R, s6 Q! z! v! j他说，美国财政问题的确让人担心，但这不是美国独有的问题。他们不会持有“看上去快贬光了”的资产。: N7 n6 X1 e7 A5 T( P) }+ o8 O% m% I
* ]$ A2 t. u) D6 H( G5 @" ^) c# G5 U🔹 不会乱投海外国家
; W- _& t h4 w& H6 I* }5 [ R除非看到特别好的机会，否则不会贸然去其他国家投资，比如蒙古目前就没有计划。
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& I* W3 H/ @2 O* {' W🔹 为什么不跟私募抢寿险？
/ \2 k# u9 n5 A8 _6 ]: h' U私募公司玩杠杆很猛，在经济好时能赚大钱，但风险也大。他们不想在这方面和私募硬碰硬。7 Q! o5 p0 P1 G/ f$ [
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🔹 年轻人如何培养投资思维？
' }$ O4 [8 P; ^1 C" ?. u$ y巴菲特建议年轻人：“多和比你优秀的人交往，你也会变得更优秀。”同时也要控制自己的情绪，股市涨跌太正常了，“别因为跌就害怕、涨就激动。”! C: z1 g [6 A/ ]/ F0 b# q. ~. n* }
( O) _1 l" j7 ]" {* n' s4 o9 b🔹 自动驾驶会改变保险业& ~6 g6 W: P7 x2 a+ r- c
贾恩说，未来汽车更智能，出事故的可能性会变低，所以“责任险”将变成“产品险”，GEICO等公司已经在适应这个变化。! ^; n1 d, i6 c7 P3 s2 k% ~9 C2 Y
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🔹 阿贝尔谈未来接班策略- H' m; l+ C x
阿贝尔说，未来的风格不会变：不靠借钱、不乱投机，坚持风险可控、现金流稳健的思路，延续伯克希尔的传统。5 @! A7 {: r( s) O4 u+ c
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🔹 能源行业需要“政企联合”) }) g! c2 z# C
巴菲特表示，能源转型不能靠企业单打独斗，需要政府也参与进来，像“战争时期那样”搞联合行动。
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🔹 伯克希尔不会当“野火保险人”5 a: W0 C8 L# a. {& I
随着气候问题加剧，阿贝尔说伯克希尔会管理好风险，比如在火灾风险高时切电保护电网，但不能成为灾难的最后兜底者。
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🔹 不会乱花股东的钱
) j. h- X6 o! f. `2 ~; ~7 r6 ~+ q巴菲特承诺，不会把股东的钱花在“蠢事”上，如果真做了，股东“应该把我们赶走”。( @+ z( s( j, o: N
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🔹 如何看待AI投资热？# D, S2 o6 C9 D. ?1 ~, k7 e
他认为投资AI不是坏事，但“能不花钱赚钱”总比“投一堆钱才赚钱”更靠谱。未来这些科技巨头会不会越来越烧钱，很值得观察。6 l5 Q2 r& M6 h
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🔹 政府赤字问题不能拖. m/ i" u! L8 i6 ^. o5 s; f1 L/ J
他说政府支出失控的问题“不是今天才有”，而且“不能一直靠这种方式撑下去”，虽然自己不想接手，但“该砍的预算得砍”。: D& z! t* r; [( L& M& q5 [1 u. N
2 P' m; l+ I) x( P🔹 美国经济别变成“赌场经济”
9 d9 |9 k7 P# L4 _( V. y# l巴菲特用了个很形象的比喻，美国曾经是创造财富的“圣殿”，但现在越来越像“赌场”。大家都在里面疯狂交易、投机，“如果未来100年我们不把圣殿守住，问题就大了。”
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🔹 伯克希尔还在用煤炭？3 B) _1 G/ }6 n z7 B
阿贝尔解释说，发电结构受限于各州政策，伯克希尔不是不想转型，而是必须一步步谈、一步步来。* T5 S6 _- I v8 }
0 f, H2 N! d) N; D7 U# k最后一刻：巴菲特正式宣布交棒7 x+ A; l, S$ P+ p: U) o
在大会尾声，巴菲特突然公布，他将建议董事会让阿贝尔在年底接任CEO。他还开玩笑说：“这事目前只有我和孩子们知道，连其他董事都没听说过。”他说自己会继续留在公司，但从此阿贝尔将拥有最终决策权。% Q/ }: k, x! K8 d3 O
" F( I# n# p: F; g* K这场大会，很可能是“股神”巴菲特的谢幕演出。他用近两个小时回答了几十个问题，用一贯的幽默、坦率和智慧，为伯克希尔的下一个时代做了铺垫。而我们，也即将见证一个投资传奇的真正交棒时刻。
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发表于 2025-5-4 10:40
发表于 2025-5-4 11:08
