全球都在降息，日本却突然加息：这一步，对钱袋子意味着什么？

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牵动全球资本市场的一件大事，终于落地了。
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( v! ]6 j- I* Q没错，日本刚刚宣布——加息25个基点，最新利率干到 0.75%，直接创下近30年来的新高。
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说实话，这事儿挺“反骨”的。
老美在降息，英国昨晚也刚降，东大也在研究要不要松一松，结果日本反手一个加息。
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: e% Q+ L, h+ x你说市场懵不懵？
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$ p7 n. t& O* {先看全球股市反应。
昨晚美股表现还不错，三大指数全部收红，主要原因是美国11月CPI比预期降得更快，市场又开始憧憬明年降息了，再加上科技股修复反弹。
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亚太这边就有点分化了。
7 L7 d) Y* O: P/ S日经225涨了1.16%，韩国综合指数涨0.43%。（截至发稿）

5 @2 S  h* w7 ]7 w) [% h( C反倒是今天中国市场挺强。
  A# u- p: v/ G2 HA股站上3900点，港股冲高回落后又开始往上攻。
5 N7 b# c" }9 q- k7 i' m3 g$ P截至目前，上证指数3901.67点，涨0.65%。
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从这个反应看，其实可以下个结论：
日本这次加息，市场早就提前消化得差不多了。

那问题来了，日本加息，为啥这么重要？

3 u. x! t' ?0 m8 ^核心就一句话：
( M7 Q2 X/ |$ {( Q2 @" ?它会影响全球的钱往哪儿流。
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过去很多年，日本的钱几乎是“白送的”。
零利率，甚至负利率，你借日元基本没成本。
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. U- F* N8 C& j) c怎么玩？
  I* O% {) [9 a. d借日元 → 换成美元 → 买美债、美股、新兴市场资产。
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这么一折腾，动不动就是5%以上的收益，妥妥的“空手套白狼”。
  B$ W* G5 X& g这就是传说中的——日元套息交易。
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% N( U4 q5 a7 A但现在不一样了。
5 d2 V0 ~! N7 H$ i1 w+ j0 n日本一加息，这条路就不好走了，套息交易直接面临利率+汇率双杀，很多资金不得不撤。

而且别忘了，日本这一套零利率、负利率，一玩就是20多年。

" V* c8 ]( M$ {* `' [全球到底有多少日元在外面做套息？
5 f# |# c+ s5 \没人能给你个精准数字，但综合机构估算，至少1.2万亿美元。
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2 l' M8 `/ B3 P; W; D* D, |! v! L换成人民币，大概 8.45万亿。

啥概念？
% ?' ~) g5 t1 E' ^8 t今年前11个月，全国新房销售额才 7.51万亿。
9 f4 N! V# l6 o' F+ b0 P5 \还不如日元套息规模大。

再回到日本这次加息本身。

今年1月24日，日本又加了25个点，算下来，今年已经累计加息50个基点了。
' M6 j8 H) e; }& }; _8 k9 S9 r- Y) I自从2024年7月31日，正式结束长达25年的“零利率时代”之后，日本算是彻底打开了加息通道。

而且历史也告诉我们，日本一加息，市场往往不好受。
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" L  E, d. X& \8 t8 a2 P( W7 h去年7月那次加息后，日经225连跌三天，一度熔断，顺带把全球股市也带崩了一波。
1 ^8 H8 |  k; q8 M5 B  q' f今年1月再加一次，日经指数又走出明显回调。

3 R5 b- l9 `3 ~$ ]7 x3 l) _反观A股，说实话影响不算大。
外资占比本来就不高，更多还是走自己的节奏。今年上证指数的表现，算是终于“为自己正名”了一次。

8 t5 i' x; ]9 C7 I4 W/ J! O那问题来了：
$ C# a/ W" J4 Y: c全球都在降息，日本为啥偏要逆着来？

说白了，三点原因。

! x6 l7 {9 X6 {3 e7 ^( v第一，通胀真的压不住了。
0 \1 m0 E$ v5 }日本10月核心CPI已经到3%，而且已经连续50个月上涨。
' Z9 {# v! z9 F- S0 s/ @; R从2022年开始，日本通胀就一直高于2%，根本没怎么退烧。

) t- E  z) }; {# p) \5 Z: Q第二，工资涨得太猛。
2025年春季劳资谈判，平均加薪5.25%，最低工资也在不断刷新纪录。
) z) l, ~- ?, B工资一涨，物价就跟着飞，日本央行只能踩刹车。

% B1 d1 ?3 |7 U第三，也是最关键的——日元贬得太狠了。
# K4 t- X5 Y) n* ~$ \美元兑日元差点破158，再不出手，汇率就要失控。
而日元贬值，又会推高进口商品价格，进一步刺激通胀。

9 W" F. v3 [: C0 {所以说，日本加息，本质上是在稳汇率、压通胀。

2 v7 _1 t2 ?& Z! O那对市场的影响呢？

9 R6 W. ]0 s0 d7 _6 ?/ c简单总结三点：

5 G) k' f1 L7 A2 }第一，日本资产相对更有吸引力，资金和日元可能回流；
- {# d8 p& v; w  Z( V5 T6 D第二，日本企业借钱成本变高，盈利会被压缩；
: g: K" r* Z* D8 `8 e第三，对日本银行和金融体系，反而是利好。
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( f( f' t! }) B' U8 b那对我们呢？
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股市层面，A股外资占比低，日本加息对A股的冲击有限，对欧美市场影响更大。
A股更多还是看基本面和长期国运。
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外贸方面，日本加息、日元升值，反而让中国产品更有价格优势，利好汽车零部件、光伏等出口行业。

但如果你是依赖日本核心零部件的企业，比如半导体、光刻胶相关，成本会上升，利润会被挤压。
不过从长远看，这反而会倒逼国产替代提速。

; O4 Q) G) Q# Q6 s/ V$ N( A" r( a至于普通人，最直观的感受就是——
去日本旅游、购物、留学，都要更贵了。

% b1 b" l5 `4 ?0 |日本，算是最后一个退出超宽松货币政策的国家。
无限印钱的时代，基本宣告结束。

当然，日本这次加息走得非常慢、非常谨慎。
而新首相上台后，内部问题不少，外部还要被老美各种掣肘。
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9 T! U8 L" i7 g  C* q$ ?高债务、老龄化、通胀、加息带来的融资压力……
6 P) B7 k. ]' P2 p6 a6 K9 b这些都会成为日本经济复苏路上的绊脚石。
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所以别看日本现在“加息很硬气”，
! j- L" r$ q( x0 B8 O( m+ e接下来，小日子也未必好过。
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风云变幻

说白了，日本这次加息不是多强，是被逼的。日元再这么贬下去，老百姓日子真没法过了。套息的钱一撤，全球市场迟早还得抖一抖，这事现在只是刚开始，后面戏多着呢。

鱼天下菜

管他小日本了,只要我们的市场稳定不受影响就好