火锅刺客要上市了？巴奴火锅是资本新宠，还是下一个“股价收割机”？

资讯版

最近一段时间，去港股上市，成了各大公司扎堆儿要做的事，尤其是食品企业，一个个都在排队。

蜜雪冰城、古茗、海天味业已经成功登陆港股了，现在呢，巴奴火锅、安井食品、遇见小面、三只松鼠也都在路上。
5 p0 c0 P( [: _- N. [
蜜雪冰城一上市就暴涨，媒体都在喊“新消费巨头”来了。但说实在的，蜜雪冰城不就是卖饮料的吗？哪“新”了？和那些卖火锅、做调料的相比，都是实打实的传统生意。

" \! ]. K* m6 M! O但为啥大家还都愿意买账？一个原因是：它价格便宜，消费者买得起，还觉得不亏。五六块一杯，口感不输十几二十块的，谁不爱？
" E- B& x4 @+ O: b
, [% @, l* g# a6 g) }再看泡泡玛特，盲盒一开开上瘾，情绪价值拉满，小孩、大人都在抢。还有各种卡牌游戏公司，也是把小学生的钱包掏得明明白白。

总结下来就一句话：要么便宜，要么好玩，这才是“新消费”概念能火起来的底层逻辑。

( s0 q* |8 \4 d7 m' w8 Q) L9 E/ X但你说火锅呢？不好意思，既不便宜，也不太“好玩”。所以，当巴奴火锅递交上市申请时，市场关注度就明显没那么高了。

巴奴火锅有多贵？贵过海底捞，还自称“不坑穷人”
巴奴最近的“火”其实不是因为它生意有多好，而是因为它又要上市了，而且它的价格一直在网上被骂贵。
2 [3 V8 b% Y. z2 {% N% K( w
% ^' B& r3 u1 T- R3 b还记得吗？2023年那波“5片土豆18块”的梗，就是巴奴引发的。网友直接给它冠了个名号——“火锅刺客”。
$ i0 A1 q' C2 f/ D4 s+ w' L) p
这家火锅店主打毛肚和菌汤，全国一共145家直营店，主要在河南，也进了不少二三线城市。你以为二三线城市消费会便宜点吧？错！
$ D4 e4 q+ ]. _) o
) K  n0 x: M. K. k9 U来看数据：

% s6 R. D8 g4 a; Y# K% w( F巴奴2024年人均消费142元

% o# I2 j4 \: A1 K9 J$ N同期海底捞是97.5元
7 P9 j8 }% R7 }/ F3 n8 Z
也就是说，比海底捞贵了近五成
+ s4 g( U: `6 g1 y1 D; k4 ~( ?& |' j
而在一线城市，巴奴人均消费甚至达到165元，海底捞也就100出头。这哪是“火锅”，简直是“火葬场”……
. g3 j7 j9 O, p- v# F, j
让人更生气的是，巴奴老板杜中兵曾说了一句很刺耳的话：“月薪5000的，少吃点火锅。”这句话直接把不少人劝退了。
2 c1 z' O; @6 c. F* _9 Z
  {) v$ {/ ~3 y( F( P) N后来他解释说是“被断章取义”，意思是想劝大家理性消费。可大家听到这话谁不破防？现在谁还愿意为一个“瞧不起穷人”的品牌买单？

" p, a0 S4 C$ \' ~. e更有意思的是，就在2025年1月，巴奴向股东派发了7000万元的分红，直接把当年一半以上的利润分了出去，主要流向创始人家族。结果不到半年就申请上市，让人怀疑这是不是在搞“上市前突击分红”，先捞一把再说。
7 f/ D  ^5 O2 I* T: |, \  J4 k9 s
0 h7 u" @( D8 n  \. m1 a火锅股=财富绞肉机？前车之鉴一个比一个惨
说到火锅股，不得不提几个“前辈”：海底捞、呷哺呷哺、锅圈、九毛九。这些你都耳熟能详吧？但它们的股价表现惨不忍睹。
6 _* r" S6 \: T9 F% R. h' h9 ?
简单盘点一下：

海底捞：2018年上市，一度涨到83港元，后来暴跌到8块多，至今只回到15港元，仍然腰斩再腰斩。
, M* z' p# `5 F4 F1 m
呷哺呷哺：从27港元跌到现在只剩0.7港元，整整蒸发97%，血本无归。
6 f( H2 F% B6 ]+ X) i
- V; c6 r2 Q& Q3 a# a0 m; F" d锅圈：2023年上市，曾短暂暴涨，但很快跳水86%，目前也就3港元，还是一副病怏怏的样子。
8 A* L) z$ \% q- `
; i; d* ?1 W8 X2 ?/ m, k九毛九（太二酸菜鱼、怂火锅）：比高点跌了93%，几乎被市场抛弃。
4 m9 l7 I$ F% {; K/ _8 P# N$ H
* X/ \# f! P. ?+ W  b6 Y/ H( D这些火锅类公司的共同点就是：上市初期热热闹闹，后来全都跌成“价值毁灭”的代表。没人能幸免。

现在你再看巴奴火锅，一边价格高得离谱，一边消费者越来越精明，再加上整个市场消费力在降温，你说它上市后能有多大想象空间？


1 q; V/ s* }" N" G+ f& a6 O

鱼天下菜

对于股市，真的是水太深呀，弄不好就赔个精光呀

风吟月

巴奴这个价格真是让人心里不舒服，尤其是它的老板那句话“月薪5000的少吃点火锅”，简直是给自己挖坑。