从小夫妻店到IPO：可孚医疗的逆袭之路

资讯版

最近，港交所的一则消息把一家“老牌小能手”又拉回了资本圈的视线。要说可孚医疗，你可能没啥印象，但要提到“背背佳”，估计大多数人都点头。没错，这个当年爆火全国的姿势矫正神器，现在正是可孚医疗旗下的品牌。

' [" [/ Y3 d' w$ I1 G更有意思的是，可孚医疗的故事，活脱脱就是一部“湖南小夫妻开小店逆袭记”。

+ I1 f( j  ^/ J# d! n# N0 C一、小夫妻店的起点
  w/ ?4 f6 \, w3 f) {: T; ~
1 R" f9 c; `! r( @  O) \$ k( g时间倒回2007年，湖南的张敏夫妻俩开了一家几十平的小店，取名“好护士”，专门卖家用医疗器械。说白了就是血压计、体温计这种家里能用的小东西。那会儿，国内家用医疗市场还不算热，大家更多盯着医院大设备，几乎没人重视家庭健康管理这块。

0 H1 d1 G  f- y- V8 _+ D, ?  F夫妻俩嗅觉灵敏，2009年搞了自有品牌“可孚”。2014年电商兴起，他们又抢先一步入驻天猫，成了最早“触网”的玩家之一。
# g' U/ \9 L1 p9 N) {' l
结果，这一招真是踩中风口。天猫旗舰店上线第一年就卖到上千万，2015年双十一血压计单品销量直接冲上万台，成了类目冠军。

靠着线上起家，夫妻俩把小生意越做越大，2021年甚至成功在创业板上市，募资37亿，成了“家用医疗器械第一股”。谁能想到，当年那个小门面，能变成市值百亿的大公司。
+ X4 ]' N( Y3 s& l; K( K
二、全品类+渠道铺开
, f; H. z* t( h4 D( q
发展到现在，可孚医疗的产品线已经非常丰富，从宝宝用的体温计，到老人用的轮椅、护理床，基本覆盖了家庭健康管理的各个场景。公司产品分五大板块：健康监测、康复辅具、呼吸支持、医疗护理、中医理疗。
2 R" s6 `0 m9 |+ `' _  z; e
其中有些产品甚至拿了“首创”头衔。比如那款“一张试纸同时测血糖和尿酸”的产品，一经推出就成了爆款。
' N9 Y" P$ Z7 ~; Q% p/ K
而“背背佳”的收购更堪称一手妙棋。2022年，可孚花了数亿接手这个老品牌，一年之内就把它重新推上行业第一。
; Q0 s# e9 h7 c7 Y
9 X+ Q& Y, }5 p, `7 s3 k9 j如今，可孚医疗的产品类别超过200个，规格上万种，还斩获了近600项专利。可以说，它不只是组装厂，而是研发、设计、生产全链条自己来。
4 ~$ e- b5 s; |) P% H. O
三、三大法宝：产品全、渠道广、利润稳

可孚的成功，说白了就靠三点：产品够全、渠道够广、赚钱能力稳。

先说产品。可孚几乎成了“家庭健康小超市”，想要啥都有。

) U! h  A: R7 o) G# L+ m0 Y1 k再说渠道。线上，天猫、京东、抖音、小红书……几乎所有平台都占了坑，还做成了不少品类第一。2024年，线上销售额接近20亿，行业排前二。线下，他们在全国开了738家门店，其中光“健耳听力”验配中心就有689家，外加和70多家连锁药店合作，产品进了20万家药店。也就是说，你转个弯就能看到可孚的产品。

8 [; m1 c% B6 H# i3 x; D+ R两手都抓，让他们不缺曝光，也不缺销量。尤其助听器这类需要专业服务的产品，门店网络直接成了护城河。
* X4 t8 V6 \7 J: m0 O7 j) R
最后说赚钱能力。2024年收入差不多30亿，净利润超3亿，毛利率连年提升，净利率稳定在10%左右。秘诀就是：推高毛利产品、规模化摊成本、供应链优化。

四、出海：拼图式扩张
4 U9 ^/ v9 h0 f% `
在国内站稳脚跟后，这对湖南夫妻显然不满足，他们开始瞄准海外市场。
7 j; u) @! C* ?
2025年上半年，公司连续完成两笔收购：
+ `1 ~/ J% Y# A5 x: ]8 I) k9 `
一是收购上海华舟，主营耗材和高端敷料，海外收入比重高，帮可孚补齐耗材产品线；

二是收购香港喜曼拿，拥有30家零售门店和足科中心，能打通港澳地区的消费端。

# W0 |3 B) _. u$ u6 Q这两单收购看得出他们很务实——不去冒险挑战高门槛的领域，而是挑选容易整合、能补强现有业务的对象。
- C; ?6 T/ W3 a3 r
/ P! T$ b( n! |9 z- X: @0 e同时，可孚也在加速港股上市，打造“A+H”双平台，既是为了融资，也是为了提升国际影响力。
1 {- X9 E0 J2 b0 |4 b' n! s
! T: @4 {* I. @1 n2 C$ y不过，话说回来，可孚的国际化其实还在起步阶段。2024年营收接近30亿，但海外收入只有不到6000万，占比不足2%。加上2025年一季度营收、利润双降，现金流也有压力，这次赴港上市，更多像是“先手布局”，而不是“水到渠成”。
6 i, @( ]# n* p6 @7 |2 E7 f. p

雨落梧

这夫妻俩是真的有眼光，当年从小店干到上市公司，还把“背背佳”捡回来炒火，简直活教材啊。湖南人搞生意，脑子灵光得很。

和XH1278

能够干到这么大，估计他们自己也是没有想到的吧，这个确实是很不错的。